Communiqués - Finance

En vertu de l’article 11 du contrat, la société Casino, Guichard-Perrachon a décidé de procéder à un apport complémentaire des moyens affectés au contrat de 30 000 000 € en date du 25 septembre 2015.

Les autres conditions restent inchangées.

– Organisation renforcée, focalisée sur les facteurs de croissance,

– Réalisation de synergies significatives s’appuyant sur les forces respectives des différentes sociétés,

– Acquisition par Éxito de 50 % des actions avec droit de vote détenues par le groupe Casino dans GPA et de 100 % de Libertad en Argentine pour un montant total de 1,7 Md€,

– Rééquilibrage de la structure d’endettement du Groupe.

Le groupe Casino fait évoluer son organisation par un regroupement de l’ensemble de ses activités  en Amérique Latine. Cette nouvelle organisation sera constituée autour de la filiale colombienne Éxito  et optimisera la croissance future du Groupe en Amérique Latine.

Le groupe Casino a signé un contrat avec Éxito prévoyant la cession à ce dernier de :

• 50 % du capital de son holding en France qui détient les actions avec droit de vote de sa filiale brésilienne GPA soit environ 18,8 % du capital,
• 100 % de Libertad (filiale du Groupe en Argentine).

À la suite de cette transaction, Éxito consolidera par intégration globale toutes les activités détenues par le groupe Casino en Amérique Latine (Brésil, Colombie, Argentine et Uruguay). Cet ensemble couvrira une population de 280 millions d’habitants et sera un acteur majeur de la distribution dans la région avec un positionnement lui permettant de répondre à l’évolution des besoins des clients  et de saisir des opportunités de consolidation régionale.

Cette nouvelle organisation s’appuiera sur  une combinaison unique de pays et de formats :

• des sociétés leaders sur leurs principaux marchés : N°1 au Brésil, N°1 en Colombie
  et N°1 en Uruguay,
• un chiffre d’affaires combiné 2014 d’environ 26,5 Mds€ et un EBITDA de 2,0 Mds€,
• une couverture complète de tous les segments de clientèle, avec des enseignes adaptées et des expertises multi-formats (hypermarchés, supermarchés, magasins de proximité, cash & carry, discount et distribution spécialisée…),
• un réseau multicanal de premier plan qui permettra le développement du e-commerce
  en s’appuyant sur un réseau de plus de 2 500 magasins.

Le groupe Casino, qui détient 54,8% du capital d’Éxito, restera son actionnaire de contrôle et continuera de consolider, par intégration globale, ses filiales Éxito et GPA. Le groupe Casino se réserve  la possibilité d’acquérir des actions de ses filiales en Amérique Latine dans les prochains mois, en fonction des conditions de marché.

Casino et Exito ont conclu des pactes d’actionnaires permettant d’organiser le contrôle de GPA. La composition du Conseil d’administration de GPA reflètera la nouvelle structure de détention, avec la nomination d’administrateurs par Éxito. La transaction n’aura aucun impact sur l’organisation managériale de GPA. Cette nouvelle organisation sera créatrice de valeur pour l’ensemble des filiales, grâce aux synergies dégagées et au déploiement des expertises, avec un impact annuel de 145 M€ après montée en puissance, représentant environ 0,5 % du chiffre d’affaires combiné de l’ensemble.

Ces synergies bénéficieront à 55 % au Brésil et à 45 % à la Colombie, l’Argentine et l’Uruguay et seront pilotées par un comité composé des équipes managériales d’Éxito, de GPA et du groupe Casino.

La valeur totale de la transaction s’élève à 1,7 Md€, sur la base d’un prix par action GPA de 100 R$ faisant ressortir une prime de 20,6 % sur le cours moyen 3 mois des actions préférentielles de GPA et un multiple de 0,55 x du chiffre d’affaires 2014 pour Libertad.

Éxito financera l’opération par l’utilisation d’une partie de sa trésorerie excédentaire et d’un endettement complémentaire.

Cette opération permettra un rééquilibrage de la structure financière du groupe Casino en adéquation avec la forte génération de trésorerie des filiales en Amérique Latine :

• bilan solide et optimisé au niveau d’Éxito (dette financière nette consolidée post opération proche de zéro),
• désendettement significatif au niveau de la société mère du groupe Casino (1,7 Md€).

L’impact estimé sur le résultat net du groupe Casino sera neutre à la mise en place des synergies à leur plein potentiel. L’impact positif de la transaction sur le résultat net d’Éxito serait supérieur à 5 % avant synergies, et d’environ 30 % après mise en œuvre des synergies.

L’opération bénéficie du soutien des Conseils d’administration du groupe Casino, Éxito et GPA.

La conclusion de l’opération est attendue pour la fin août 2015. Elle est conditionnée par l’approbation de l’Assemblée générale d’Éxito, qui se tiendra le 18 août 2015.

– Exito commentera l’opération durant la présentation de ses résultats semestriels à 16h (CEST/ Paris)

Numéro à composer : + 70 66 34 65 60 – code 83373602

– Casino commentera l’opération à 17h (CEST / Paris)

Numéro à composer : +33 1 72 00 09 86 – pas de code d’accès

Chiffre d’affaires consolidé du Groupe de 23,7 Md€, en progression de + 1,8 %

• En France :
  • Retour à la croissance organique au T2 2015 (+ 0,4 %)
  • Les deux enseignes ayant fait l’objet d’un fort repositionnement tarifaire, Géant et Leader Price, confirment leur redressement
• À l’international :
  • Bonne performance des activités de distribution alimentaire, notamment en Amérique Latine
  • Dans un contexte de ralentissement macroéconomique et d’effet de base, recul des ventes de Via Varejo qui poursuit ses gains de part de marché
• E-commerce : croissance continue du volume d’affaires (GMV) de Cnova (+ 26,8 % à taux de change constant au S1 2015) grâce au développement des marketplaces

ROC Groupe de 521 M€, en repli par rapport au S1 2014

• En France, impact résiduel significatif des baisses de prix passées sur les marges commerciales de Géant et Leader Price ; cet impact s’estompera sur le S2 2015
• À l’international, ralentissement macroéconomique et effet de base au Brésil affectant au T2 2015 les marges de GPA Food et Via Varejo
• E-commerce : impact des investissements nécessaires à la croissance (infrastructure, logistique etc.) réalisés au T1 2015

Résultat Net Part du Groupe en progression à 75 M€ et Résultat Net normalisé Part du Groupe en retrait à 63 M€.

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Amélioration de l’activité en France : Retour à la croissance chez Géant et redressement de Leader Price

Progression des ventes alimentaires au Brésil

Forte croissance de l’activité E-commerce

• En France, amélioration de l’activité : croissance des ventes en organique (+0,4%) et en comparable (+0,1%); trafic client en croissance de +2,4% et volumes en hausse de +1,8%
  • Retour à la croissance chez Géant : ventes comparables en croissance de +2,0% tirées par la progression du trafic (+4,0%) et des volumes (+5,0%)
  • Redressement de Leader Price : ventes comparables de -0,9% contre -7,1% au T1; croissance du trafic (+7,0%) et gain de part de marché depuis le début de l’année (+0,2 pt sur la dernière période Kantar)

• A l’international :
  • En Amérique Latine :
    • Progression des ventes alimentaires de +6,1% en organique : bonne tenue des enseignes alimentaires au Brésil (GPA Food) (+7,3% en organique après +7,1% au T1) soutenue par un trafic en croissance
    • Via Varejo : dégradation des ventes qui s’explique pour partie par l’effet de base lié à la Coupe du monde et pour partie par l’environnement macroéconomique ; dans ce contexte difficile, gain de part de marché par Via Varejo (+0,7pt à 26,1% en cumul à fin mai 2015)
  • En Asie, progression des volumes et bonne tenue du trafic en Thaïlande, et poursuite de l’expansion

• E-commerce : progression du volume d’affaires (GMV) de +25,8% à taux de change constant

Au titre du contrat de liquidité confié par la société Casino, Guichard-Perrachon à Rothschild & Cie Banque, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité à la date du 30 juin 2015 :

• Aucune action,
• 79 750 411,38 €.

Il est rappelé que lors de sa mise en oeuvre, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité :

• 700 000 actions,
• 40 000 000 €.

Le groupe Casino a signé une promesse unilatérale d’achat avec le groupe Gastronome (groupe Terrena) pour l’acquisition de sa filiale Gastronome-Luché, qui exploite un site à Luché-Pringé, dans la Sarthe. Il est prévu la reprise de l’intégralité des 159 emplois.

Cette opération permettrait au groupe Casino d’intégrer une filière volaille de produits de grande qualité et de maîtriser toute la chaîne d’approvisionnement : origine, qualité et traçabilité.

Chiffre d’affaires total du Groupe : 11,9 Mds€, en progression de +5,3% et de +2,7% en organique

Bonne dynamique commerciale à l’international : croissance totale de +9,2% et croissance organique de +3,7%

• En Asie du Sud Est : forte progression de +25,4%
• En Amérique Latine
  • Croissance élevée de la distribution alimentaire : +10,2%
  • Quasi stabilité de la distribution de produits électroniques : -0,8%

En France :

• Poursuite de l’amélioration des ventes en organique (-1,3%) malgré un effet report des baisses de prix de -1,9% et avec une croissance des volumes de +0,6%
• Bonne progression des volumes dans la plupart des formats

E-commerce :

• Forte croissance du chiffre d’affaires de Cnova : +17,7%
• Très forte hausse du volume d’affaires (GMV) : +28,2%(1) grâce au développement rapide des marketplaces

• Chiffre d’affaires de 48,5 Mds€, en progression organique de + 4,7%
  • En France :
    • Fin du cycle de repositionnement tarifaire des enseignes discount (Géant et Leader Price)
    • Développement satisfaisant des enseignes qualitatives et de proximité
  • A l’international : croissance organique soutenue des activités de distribution (+ 6,8 %)
  • E-commerce : forte croissance de Cnova (volume d’affaires de + 26,6 %)
• Résultat Opérationnel Courant (ROC) de 2 231 M€, en progression organique de + 5,6%
  • En France : impact des investissements tarifaires principalement chez Leader Price
  • A l’international : forte progression de la rentabilité grâce aux plans d’efficacité opérationnelle
• Résultat Net normalisé Part du Groupe de 556 M€ (- 3,9 % à TCC) sous l’effet des baisses de prix décidées en France
• Cash-flow libre(1) de 846 M€, en progression de + 6,2 % à TCC, avec une amélioration de la capacité d’autofinancement(2) (+ 9,1 % à TCC) et une bonne maîtrise des CAPEX
• Ratio de Dette financière nette / EBITDA de 1,8x
• Dividende proposé à l’Assemblée Générale du 12 mai 2015 : 3,12 € par action, inchangé par rapport à l’année précédente

Le Conseil d’administration s’est réuni le 16 février 2015 pour arrêter les comptes consolidés de l’exercice 2014. Les commissaires aux comptes ont effectué leurs procédures d’audit sur ces comptes et le rapport relatif à la certification des comptes consolidés est en cours d’émission.

Jean-Charles Naouri, Président directeur général du Groupe Casino, a déclaré :

« En 2014, les baisses de prix décidées en France ont permis de repositionner les enseignes discount du Groupe. Cette démarche de réajustement tarifaire est désormais achevée. Le trafic et les volumes sont positifs depuis le 4ème trimestre 2014, confortant ainsi la pertinence de notre stratégie commerciale. Les enseignes alimentaires à l’international ont réalisé une excellente année. Cnova est le 6ème acteur mondial coté en E-commerce. Pour 2015, le Groupe est confiant sur ses perspectives de développement. »

Les effets de change ayant impacté négativement la conversion en euros des résultats des filiales étrangères, les analyses de l’activité et des résultats opérationnels sont présentées ci-après sur une base organique (à périmètre et changes constants).

Nota :
Les évolutions en organique et en comparable sont hors effets essence et calendaire
TCC : Taux de Change Constant
(1) Capacité d’autofinancement + Variation de BFR – Capex nets ; données 2013 hors Mercialys
(2) Données 2013 hors Mercialys, société mise en équivalence depuis le 21 juin 2013

Ventes du Groupe de 13,3 milliards d’euros au T4 2014, en croissance totale de +1,3% et de +3,1% en organique (contre +2,8% au T3 2013)

• En France, nette amélioration de la croissance organique au T4 2014 ( -0,4% vs -1,6% au T3 2014) ; le trafic et les volumes sont désormais positifs (+0,6% et +0,8% en comparable et +0,7% et +1,7% en tous magasins respectivement) :
  • Amélioration séquentielle sur l’ensemble des enseignes
  • Chez Géant, les ventes à magasins comparables sont en amélioration à -2,3% (vs -3,9% au T3 2014) ; en alimentaire, les ventes s’améliorent fortement et progressent de +1,6% contre -1,3% au T3 2014. Le trafic est en croissance de +1,8% et les volumes de +4,6%, dont +5,7% en PGC
  • Chez Leader Price, le trafic est désormais positif à magasins comparables, en croissance de +1,2%, et les volumes sont stables. Les ventes totales progressent de +2,3%. En tous magasins, le trafic progresse de +9,5% et les volumes de +5,8%
• A l’International, croissance organique de +5,6%, tirée par les ventes du Brésil et la bonne tenue de l’Asie, dont les ventes à magasins comparables se redressent

Volume d’affaires de Cnova (E-commerce) de 1 469,2 millions d’euros, en forte croissance de +28,6%.