Communiqués - Finance

Chiffre d’affaires consolidé du Groupe de 46,1 Mds€, en progression de + 1,6 % à taux de change constant

• En France :
  • Net redressement de l’activité au S2 2015 et gains de parts de marchés continus chez Géant Casino et Leader Price

• À l’international :
  • Bonnes performances d’Éxito en Colombie, Uruguay et Argentine
  • Au Brésil, bonne tenue de GPA Food et croissance de la part des formats les plus porteurs dans le mix

• E-commerce : croissance continue du volume d’affaires (GMV) de Cnova (+ 16,4 % à taux de change constant en 2015) grâce au développement des marketplaces

ROC Groupe de 1 446 M€, en repli par rapport à 2014

• En France, redressement significatif du ROC au S2 : 390 M€ (+34,1 % par rapport au S2 2014)
• À l’international, marges satisfaisantes en Amérique latine malgré leur repli et stables en Asie
• E-commerce : bonne performance opérationnelle chez Cdiscount et résultat négatif au Brésil

Résultat net normalisé part du Groupe de 412 M€

Réduction sensible de la dette financière de Casino en France* à 6,1 Mds€

Annonce d’un plan de désendettement de l’ordre de 4 Mds€ avec une première étape significative réalisée au premier trimestre 2016. Les produits de cession seront consacrés à la poursuite du désendettement de Casino en France*

Dividende proposé à l’Assemblée Générale inchangé à 3,12€

Mesdames, Messieurs,

Suite à l’annonce par S&P d’une mise sous revue de la notation de crédit du groupe vendredi dernier, nous avons reçu un certain nombre de questions de la part des investisseurs et nous aimerions profiter de cette conférence téléphonique pour y répondre d’une manière transparente et efficace.

Cette communication répondra à 11 questions que nous avons reçues et qui nous semblent particulièrement pertinentes.

Il n’y aura pas de session de questions & réponses par la suite.

La première question est la suivante :

1) Qu’est-ce qu’ un « Credit Watch Negative » (mise sous revue négative) ?

• Un « Credit Watch » est un processus formel de mise sous revue de la notation de crédit, dont l’objectif est d’aboutir à une conclusion dans un délai de 90 jours.
• Au cours de ce processus, Casino travaillera activement aux côtés de S&P, comme il l’a toujours fait, afin de discuter en toute transparence de la stratégie du Groupe, de sa confiance en ses perspectives commerciales et en son plan de désendettement.
• A l’issue de la période de mise sous revue, notre notation de crédit pourra être soit maintenue, soit abaissée.
• A ce stade, la notation de crédit de Casino chez S&P est inchangée à BBB-.

La deuxième question est la suivante :

2) D’après vous, quels ont été les éléments déclencheurs du « Credit Watch » ?

• D’après nous, le Credit Watch a été déclenché par les développements récents suivants, qui pourraient avoir un impact sur le profil de crédit de Casino :
  • La mise sous revue par S&P a eu lieu après la publication de notre chiffre d’affaires du T4 2015, dans un contexte de préoccupations croissantes sur la situation macroéconomique des pays émergents et la récession au Brésil
  • Casino a également annoncé la semaine dernière le lancement d’un processus de cession pour ses activités en Thaïlande après avoir reçu des marques d’intérêts fortes
• Indépendamment de la volatilité des marchés à court terme, la notation de crédit d’une société revue par S&P repose généralement sur l’examen du profil de risque opérationnel (« Business Risk Profile ») et financier (« Financial Risk Profile »), qui dépendent de la stratégie et des tendances financières à long terme.

La troisième question est la suivante :

3) Partagez-vous les préoccupations de S&P quant à la situation du Brésil ?

• Pour mémoire, S&P a dégradé la notation de crédit souveraine du Brésil à “sub-Investment Grade” le 9 septembre 2015.
• Comme nous l’avons souligné lors de la publication récente de notre chiffre d’affaires du T4 2015, nos opérations au Brésil continuent à bien performer en distribution alimentaire, avec notamment un gain de parts de marché pour le commerce de gros (« cash and carry »), les supermarchés et les commerces de proximité ; nous sommes confiants en la capacité de GPA à délivrer une bonne performance en 2016.
• Pour les activités non-alimentaires, notre chiffre d’affaires a baissé dans un contexte de détérioration des achats de biens durables par les ménages brésiliens. Néanmoins, nous avons réussi à limiter la baisse du chiffre d’affaires de Via Viarejo au T4 2015 par rapport aux trimestres précédents, grâce à des plans d’actions permettant de garantir un meilleur positionnement prix, particulièrement via la mise en place de promotions plus efficaces.
• Tout comme en 2015, notre priorité pour 2016 est de maintenir un cashflow opérationnel positif pour toutes nos activités brésiliennes.

Un service de réécoute est disponible 2h après le call au numéro suivant : +33 1 72 00 15 00 suivi du code pin : 298677#

En France, ventes en croissance de +2,7% en organique et +1,4% en comparable, et progression des clients de +1,9%

– Géant : croissance significative à +3,0% marché de +0,1 pt

– Leader Price : accélération de la croissance à +7,5% en organique et +3,0% en comparable et amélioration de la part de marché de +0,1 pt

– Monoprix : maintien d’un bon niveau de croissance organique à +2,8%

– Proximité : confirmation des bonnes performances avec des ventes comparables en croissance de +6,1%

A l’international,

– En Amérique Latine :

• Progression toujours soutenue des ventes alimentaires à +5,7% en organique ; activité de GPA Food en croissance organique de +5,3% et bonnes performances dans les autres pays d’Amérique Latine
• Ventes de Via Varejo en retrait plus modéré qu’aux trimestres précédents

– En Asie, amélioration graduelle des ventes au cours du trimestre et poursuite d’une expansion dynamique

E-commerce : progression du volume d’affaires (GMV) de +2,1% à taux de change constant(2)

Sur l’ensemble de l’année 2015, le chiffre d’affaires annuel du Groupe s’établit à 46,1 Mds€, en croissance organique de +0,3%. En France, le redressement du Groupe s’est traduit par une augmentation de son chiffre d’affaires et des gains de nouveaux concepts, d’offres et de services innovants.

Un service de réécoute sera disponible 2h après le call au numéro suivant : +33 1 72 00 15 00 – indiquer le code : 29 84 09#

Au titre du contrat de liquidité confié par la société Casino, Guichard-Perrachon à Rothschild & Cie Banque, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité à la date du 31 décembre 2015 :

• 1 445 000 actions,
• 100 253 245,37 €.

Il est rappelé que lors de sa mise en œuvre, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité :

• 700 000 actions,
• 40 000 000 €.

******

En vertu de l’article 11 du contrat, la société Casino, Guichard-Perrachon a décidé de procéder à un

apport complémentaire des moyens affectés au contrat de 50 000 000 € en date du 28 décembre 2015.

Les autres conditions restent inchangées.

Saint-Etienne, le 24 décembre 2015

Le 15 décembre 2015, le Groupe Casino a annoncé un plan visant à renforcer son bilan et améliorer sa flexibilité financière, prévoyant un désendettement de plus de 2 Mds€ par le biais d’opérations immobilières et de cession d’actifs non stratégiques.

Le 17 décembre, après avoir pris d’importantes positions à la vente, Muddy Waters Capital a publié un rapport attaquant la stratégie du Groupe Casino, sa solidité financière et sa valorisation à long terme.

Le rapport de Muddy Waters Capital contient un certain nombre d’allégations inexactes et trompeuses dans le but d’affecter négativement la valeur des actions et des instruments de dette de Casino au bénéfice de son auteur qui, selon ses propres mots, doit être considéré comme ayant «une position à la vente sur toutes les actions […] et les obligations couvertes [par son rapport], et se trouve en mesure de réaliser d’importants profits au cas où le prix des unes comme des autres baisserait.»

Lors de sa réunion du 15 décembre 2015, le Conseil d’administration de la société Casino, Guichard-Perrachon, suivant l’avis émis par le Comité des nominations et des rémunérations, a arrêté les modalités de répartition des jetons de présence au titre de 2015 lesquels s’élèvent, concernant le Président-Directeur général, à 12 500 euros, inchangés par rapport à 2014.

Le groupe Casino décide de renforcer sa flexibilité financière par un plan de désendettement en 2016 de plus de 2 milliards d’euros, au travers notamment d’opérations immobilières et de cessions d’actifs non stratégiques.

Ce plan comporte un axe de valorisation du patrimoine immobilier du Groupe avec l’entrée d’investisseurs dans ses activités immobilières en Thaïlande et en Colombie.

En Thaïlande, Big C détient près de 800.000 m² de surfaces locatives dans ses centres commerciaux situés dans des zones de premier plan dans le pays.
En Colombie, l’activité immobilière d’Éxito comptabilise plus de 300.000 m² de surfaces commerciales (hors murs d’hypermarchés).

Ces opérations créeront de la valeur pour l’ensemble des actionnaires et permettront aux deux sociétés de poursuivre leur développement sur leurs marchés respectifs dans lesquels elles détiennent déjà des positions de leader. Big C Thaïlande et Éxito continueront à consolider intégralement leurs activités immobilières.

Les opérations de cessions d’actifs non stratégiques incluent notamment le projet de vendre les activités du Groupe au Vietnam.

Le groupe Casino se concentrera ainsi sur la poursuite de sa stratégie de croissance sur ses marchés clés en France, en Amérique Latine et en Asie autour d’actifs porteurs. Combiné à la progression attendue du cash flow libre après dividende* en France, ce programme de désendettement contribuera à améliorer significativement sa structure financière.

Accélération de la croissance des ventes en France

Progression des ventes alimentaires en Amérique Latine

• En France, progression significative de l’ensemble des enseignes, toutes désormais en croissance de chiffre d’affaires et de clients : ventes à +2,6% en organique et +2,4% en comparable. Progression des clients de +3,7%.
  • Géant, croissance de +3,9%⁽¹⁾ (comparable et organique), progression de la part de marché de 0,1pt. Progression des clients de +5,0%.
  • Leader Price, croissance de +3,1% (en organique) et de +2,3% (en comparable), progression de la part de marché de 0,2 pt. Progression des clients de +9,2%.
  • Monoprix, croissance soutenue de +4,6% (en organique) et croissance de +2,2% (en comparable). Progression des clients de +1,1%.

• A l’international
  • En Amérique Latine :
    • Progression des ventes alimentaires de +5,2% en organique et de +2,4% en comparable ; bonne tenue de GPA Food (+6,3% en organique) en dépit du ralentissement économique.
    • Ventes de Via Varejo toujours impactées par la forte baisse de la consommation au Brésil.
  • En Asie, recul des ventes, impactées par les évènements d’août en Thaïlande ; maîtrise des ventes en volumes.

• E-commerce : progression du volume d’affaires (GMV) de +17,6% à taux de change constant⁽²⁾